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有価証券報告書 財務分析

＜建設業界･･･第3回＞

 

 

第3回分析テーマ･･･稼ぐ力

分析指標値：EBITDA　　  

　　　　　　　 EBITDAマージン

　  ROE

（各指標の説明はこちら）

 

 

【EBITDA】

〔EBITDA＝営業利益＋償却費〕

 

 

　トップは鹿島建設です。

1,400億円台後半から1,500億円台での推移です。

他の3社に比較すると、当社が特に安定的であることがわかります。

 

　2番手は大林組です。

他の指標と同様に、直前期で良くなっています。

特に、営業利益が2倍以上になった点が大きく影響しています。

 

　続いて清水建設です。

直前期で拡大しています。

当社も営業利益が増大し、償却費も比較的大きく増しています。

 

　そして大成建設です。

3期連続の縮小であり、毎期400億円近く下がっています。

直近の明細では、営業利益の減少が影響しています。

 

 

【EBITDAマージン】

〔EBITDAマージン＝EBITDA÷売上高〕

 

　トップは鹿島建設です。

3期連続で僅かながら低下しています。

 

　2番手は大林組です。

直前期の当指標はかなり良化してきました。

 

　続いて清水建設です。

3期連続の低下であり、2020期の半分以下になってきています。

 

　そして大成建設です。

3期連続の低下であり、直近2期はともに3ポイント近くの下落となっています。

 

 

【ROE】

〔ROE＝親会社株主に帰属する当期純利益÷｛純資産－（新株予約権＋非支配株主持分）｝〕

 

　トップは鹿島建設です。

3期連続の低下ではありますが、直近でも10％以上を維持しています。

　なお、「鹿島グループ中期経営計画（2021～2023）」の2024.03期におけるROE目標として10％を上回る水準としています。

 

　2番手は大林組です。

直近の良化により、再度10％台に戻さんばかりの勢いが感じられます。

　なお、「大林グループ中期経営計画2022」（2022より5カ年計画）におけるROE目標を8％以上としています。

 

　続いて清水建設です。

3期連続の低下となっています。

　なお、「中期経営計画＜2019-2023＞」におけるROE目標を10％以上としています。

最終年度の今期が正念場となります。

 

　そして大成建設です。

2020期はトップでしたが、3期連続で急落してきています。

　なお「中期経営計画（2021-2023）」におけるROE目標を10％程度としています。

今期の挽回が必要です。

　また「TAISEI VISION 2030」におけるROE目標も10％程度としています。

 

 

今回気になったのは、

ここ近年の収益性における優勝劣敗が

明らかになってきている点でした。

 

今回の「稼ぐ力」の順位による

比較レーダーチャートは以下のとおりです。

 

 

 

今回は以上です。

 

次回は、「資本活用力」を見ていきましょう。

 

 

 

 

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