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有価証券報告書 財務分析

 

＜ビール業界･･･第3回＞

 

 

第3回分析テーマ･･･稼ぐ力

分析指標値：EBITDA　　  

　　　　　　　  EBITDAマージン

　　ROE

（各指標の説明はこちら）

 

 

【EBITDA】

〔EBITDA＝営業利益＋償却費〕

 

 

　トップはサントリーHDです。

2期連続で拡大しており、直前期は4千億円を超えました。

また、直近実績は4期中で最大額となっています。

 

　2番手はアサヒGHDです。

当社も2期連続で拡大しており、直前期は4期中の最大額になっています。

 

　続いてキリンHDです。

直前期の拡大度合いが大きくなっていますが、この主因は営業利益の拡大です。

直近は4期中での最大額になっています。

 

　そしてサッポロHDです。

年度ごとに上下しており、直前期の低下は営業利益の半減が主因です。

なお、「中期経営計画（2023～26）」において、EBITDAの目標年平均成長率を10％程度としています。

 

 

【EBITDAマージン】

〔EBITDAマージン＝EBITDA÷売上高〕

 

　トップはサントリーHDです。

ただし低下傾向になっています。

これは、上述のようにEBITDA自体は拡大していますが、それ以上に売上高が伸長しているためです。

 

　2番手はアサヒGHDです。

2020期を除いて、トップと概ね同レベル、同推移となっています。

 

　続いてキリンHDです。

上下動していますが、直近では上昇しています。

 

　そしてサッポロHDです。

他の指標と同様に、上下動が激しくなっています。

 

 

【ROE】

〔ROE＝親会社株主に帰属する当期純利益÷｛純資産－（新株予約権＋非支配株主持分）｝〕

 

　トップはキリンHDです。

直前期の値は、4社中で唯一の10％超です。

また、当社の4期中においての最大値となっています。

　

　2番手はアサヒGHDです。

2019期は10％超でしたが、その後3期連続で下回っています。

 

　続いてサントリーHDです。

3期連続での低下となっています。

当期純利益は増大していますが、分母の純資産がそれ以上に拡大しています。

 

　そしてサッポロHDです。

グラフの形状で見て取れるように、かなり不安定な状況になっています。

なお、「中期経営計画（2023～26）」において、ROE目標値を8％としています。

 

 

今回、特に気になったのは、

直前期におけるキリンHDの伸長です。

 

今回の「稼ぐ力」の順位による

比較レーダーチャートは以下のとおりです。

 

 

 

今回は以上です。

 

次回は、「資本活用力」を見ていきましょう。

 

 

 

 

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