ドラッグストア業界の3回目です。

 

今回は、「稼ぐ力」の分析です。

 

 

取り上げる指標は、

EBITDA、EBITDAマージン、ROEとなります。

 

なお、各指標についての説明はこちらです。

 

 

【EBITDA】

〔EBITDA＝営業利益＋償却費〕

 

　トップはウエルシアHDです。

３期連続の拡大であり、４社中で唯一、直前期でも拡大させています。

過去３期間は２位でしたが、直前期でトップに立ちました。

 

　２番手はツルハHDです。

トップを維持してきましたが、直前期で大きく低下しました。

償却費は増しており、営業利益の減少が響いています。

 

　続いてコスモス薬品です。

２期連続で拡大していましたが、直前期で低下しました。

 

　そして、僅差でサンドラッグです。

直前期で低下しましたが、償却費は比較的大きく増えています。

 

 

【EBITDAマージン】

〔EBITDAマージン＝EBITDA÷売上高〕

 

　トップはサンドラッグです。

しかしながら３期連続の低下であり、直前期は7％台を下回ってしまいました。

現状では、２位との差は比較的開いています。

 

　２番手はウエルシアHDです。

過去３期は最下位でした。

直前期、EBITDA自体は前述のように拡大しましたが、売上高比で見るマージン率では低下しています。

 

　続いてツルハHDです。

３期連続の低下となっており、直前期の低下度合いは大きめです。

 

　そしてコスモス薬品です。

２期連続で上昇していましたが、直前期で比較的大きく低下しました。

 

 

【ROE】

〔ROE＝親会社株主に帰属する当期純利益　　　　　　　

　　　　　÷｛純資産－（新株予約権＋非支配株主持分）｝〕

 

　トップはウエルシアHDです。

２期連続で上昇となった2021決算期の15.6％という値は高いレベルです。

しかし、直前期は低下しました。

当期純利益が微減し、純資産が前年比で115.3％と大きく増したことが要因です。

 

　２番手はコスモス薬品です。

過去３期はトップであり、かつ相当に高いレベルでした。

ただし、直前期はマイナス3.7ポイントと大きく下げてしまいました。

 

　続いてサンドラッグです。

3期連続で低下しています。

直前期ではギリギリ10％台となっています。

 

　そしてツルハHDです。

3期連続の低下であり、直近2期の低下幅が大きくなっています。

直前期では10％を下回ってしまいました。

 

ROEは、10％が良好さを示す一つの目安であり、4社とも低下傾向とは言え、現状においては概ね良好と判断されるでしょう。

 

 

今回、特に気になったのは、

ウエルシアHDの力強さでした。

 

今回の「稼ぐ力」の順位による

比較レーダーチャートは以下のとおりです。

 

 

 

今回は以上です。

 

次回は、「資本活用力」を見ていきましょう。

 

 

 

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