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有価証券報告書 財務分析

＜ハウスメーカー業界･･･第3回＞

 

 

第3回分析テーマ･･･稼ぐ力

分析指標値：EBITDA　　  

　　　　　　　  EBITDAマージン

　   ROE

（各指標の説明はこちら）

 

 

【EBITDA】

〔EBITDA＝営業利益＋償却費〕

 

 

　トップは大和ハウスです。

2期連続で拡大しており、特に直近は1,000億円近くの拡大となっています。

営業利益と償却費ともに増加しています。

 

　2番手は積水ハウスです。

当社も2期連続の拡大であり、3,000億円が視野に入ってきています。

当社も、営業利益と償却費ともに増加しています。

 

　続いて住友林業です。

2期連続の拡大であり、直近では2,000億円台に近づいています。

当社も営業利益と償却費ともに増加しています。

 

　そして飯田GHDです。

過去2期連続で拡大していましたが、直近では落ち込みました。

償却費は増えていますが、第1回で見たように営業利益の減少が影響ました。

 

 

【EBITDAマージン】

〔EBITDAマージン＝EBITDA÷売上高〕

 

　トップは大和ハウスです。

3期連続で上昇しています。

特に直近の伸び率が大きくなっています。

4期を通じて二桁の実績であり、他業種に比較しても良好な水準を維持しています。

 

　2番手は住友林業です。

3期連続で急上昇しています。

2021年度まで4社中4位でしたが、直近では二桁まで伸ばしています。

 

　続いて積水ハウスです。

2期連続の上昇です。

直近3期間は4社中3位ですが、概ね9％台を維持しており、決して低いレベルではありません。

 

　そして飯田GHDです。

過去2期連続の上昇度合いは極めて大きかったのですが、直近は逆に急低下してしまいました。

第1回で見たように、売上高は伸びているため、営業利益の減少に伴うEBITDAの縮小が低下要因です。

 

 

【ROE】

〔ROE＝親会社株主に帰属する当期純利益÷｛純資産－（新株予約権＋非支配株主持分）｝〕

 

　トップは住友林業です。

2021年度で急上昇し、直近は若干低下したもののほぼ維持しています。

当指標は10％以上が望まれるレベルとされる中、かなり良好な状態と言えます。

 

　2番手は大和ハウスです。

2020年度で低下しましたが、その後2期連続で上昇しています。

4期間を通じて10％以上であり、良好な水準を維持しています。

なお、第7次中計（2022年度～）において、ROEの目標値として13％以上を掲げています。

 

　続いて積水ハウスです。

2期連続の上昇であり、概ね10％以上の推移です。

なお、目標とする経営指標として、ROE11%以上を安定的に創出することとしています。

 

　そして飯田GHDです。

過去2期連続で上昇し、2021年度に10％超となりましたが、直近では比較的大きく低下しました。

 

 

今回、特に気になったのは

大和ハウスの力強さと

住友林業の急上昇です。

 

 

今回の「稼ぐ力」の順位による

比較レーダーチャートは以下のとおりです。

 

 

 

今回は以上です。

 

次回は、「資本活用力」を見ていきましょう。

 

 

 

 

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