タイヤ業界の4回目です。

 

今回は、「資本活用力」の分析です。

 

 

取り上げる指標は、総資本回転率、売上債権回収日数、

棚卸資産回転日数、流動比率、自己資本比率となります。

 

なお、各指標についての説明はこちらです。

 

 

【総資本回転率】

〔総資本回転率＝売上高÷総資本〕

 

　トップは住友ゴム工業です。

低下傾向でしたが、直前期では良化させ、0.8回台を維持しています。

 

　2番手はTOYO TIREです。

ただし、3期連続で低下しています。

 

　続いてブリヂストンです。

直前期の挽回は、売上高の上昇が効果的でした。

 

　最後は横浜ゴムです。

直前期では、売上高上昇率が、総資本の増大率を上回ったために良化しました。

 

 

【売上債権回収日数】

〔売上債権回収日数＝売上債権残高÷日商（売上高÷365）〕

 

　最短なのは住友ゴム工業です。

ただしそれでも2.5ヵ月程度となっており、決して早い回収とはいえません。

 

　2番手は、TOYO TIREです。

2期連続で最短でしたが、直前2期に長期化し、２位となりました。

 

　続いてブリヂストンです。

2018期は60日程度と、この4社の4期間において、最短でした。

しかし、2期連続でかなり長期化してしまいました。

直前期は一転短縮しており、今後の動向がどうなるか気になる所です。

 

　もっとも長期なのは横浜ゴムです。

直前期は90日を切りましたが、総じて3ヶ月分程度と長くなってしまっています。

 

 

【棚卸資産回転日数】

〔棚卸資産回転日数＝棚卸資産残高÷日商（売上高÷365）〕

 

　在庫圧縮が最も良好なのはブリヂストンです。

2020期を除いて、4社の中でトップレベルを維持しています。

 

　2番手はTOYO TIREです。

2020期は、前年比で２週間分ほど在庫を絞り込み、トップとなりました。

 

　続いて横浜ゴムです。

3期連続で長期化しており、在庫が膨らんでいる様子です。

 

　最後は住友ゴム工業です。

直前期に、急に長期化してしまっています。

 

 

【流動比率】

〔流動比率＝流動資産÷流動負債〕

 

　最も値が高いのはブリヂストンです。

この4期間は概ね200％超であり、安心で安全なレベルです。

 

　2番手は住友ゴム工業です。

 

　続いてTOYO TIREです。

 

　最後が横浜ゴムとなっています。

 

 

【自己資本比率】

〔自己資本比率＝自己資本÷総資本〕

 

　ブリヂストンがトップです。

グローバルな事業展開には、足腰となる財政状態の堅実さが必要と思わせてくれます。

もっとも、当業界での急成長は考えづらく、レバレッジ効果を利かせるような機会も多くはないのでしょう。

 

　2番手はTOYO TIREです。

2019期で大きく上昇させており、その後は安定的に微増している状態です。

 

　続いて横浜ゴムです。

3期連続の上昇であり、50％台に乗せてきています。

 

　最後は住友ゴム工業です。

40～45％をターゲットとしているのか、この4期間は安定的な推移になっています。

 

 

今回気になったのは

住友ゴム工業の総資本回転率の良さです。

 

売上債権回収日数も4社中最短で良好ですが、

棚卸回転期間が長期化した点はやや気になります。

 

 

今回は以上です。

次回は、「資金力」を見ていきましょう。

 

 

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